卫报对国际货币基金组织的观点:实践你的宣传

2018-08-27 01:17:22
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作者:滑怦

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自20世纪30年代以来最严重的危机引发全球经济震荡已有10年了,随着财政部长和央行行长聚集在华盛顿参加本周国际货币基金组织春季会议,人们感到有一种似曾相识的感觉

与2008年之前的情况一样,增长看起来很脆弱

根据国际货币基金组织的最新财政监测,西方的债务水平并没有高于二战以来的今天

在新兴市场,它们的水平通常与20世纪80年代拉丁美洲的问题有关

在十年前的另一个回声中,美国再次成为最后的全球消费者

全球经济的普遍上升在很大程度上是由于世界上最大的经济体吸收了进口

盈余国家与赤字国家之间的全球失衡 - 这是2000年代中期出现问题的警告信号 - 又回来了

唐纳德特朗普的财政政策肯定会使全球失衡情绪恶化

国际货币基金组织认为,总统减税和额外支出刺激的额外需求将吸引进口,并在2019年将已经很高的美国经常账户赤字提高1500亿美元

但在某些方面,今天的世界比它更加困难

特朗普先生在一开始就有一位总统愿意冒着贸易战的风险,迫使中国和德国等债权国减少其经常账户盈余的规模

更重要的是,西方公众现在对全球化和自由贸易的看法更为偏见,特别是在十年的工资水平下降和生活水平停滞不前之后

特朗普先生的“美国第一”信息引起了许多美国选民的共鸣,就像在欧盟公投期间“收回控制权”一样引起许多英国选民的共鸣

国际货币基金组织表示,全球经济的广泛势头不太可能持续,未来几年内增长将从3.9%放缓至3.7%

设想比这更糟糕的事情并不难

全球经济充斥着以美元计价的债务,看起来很容易受到通胀上升引发的美联储加息幅度大于预期的影响

目前并不是很明显,美国的政策需要积极收紧

通货膨胀率较低,25至54岁的优质工人就业率仍低于衰退前的水平

但很有可能美联储将开始触发快乐,尤其是因为特朗普无意听取国际货币基金组织的建议,即他应该减少美国的预算赤字,而不是通过不合时宜的减税来增加它

白宫和国际货币基金组织之间的关系目前比自二战后富兰克林罗斯福的官员塑造新的多边经济机构以来更糟糕

事实上,随着美国经常账户在未来几个月扩大,特朗普先生将变得更加保护主义

贸易战的风险是非常真实的

有三件事可以帮助避免麻烦

首先,盈余国家可以通过促进增长的政策来缓解贸易紧张局势,从而导致更高的进口

其次,在提高利率方面,央行应该谨慎行事

最后,正如国际货币基金组织指出的那样,增长应该更具包容性

鉴于基金组织在为希腊等国家制定反贫困救援计划方面的作用,这是一个需要学习的教训